一季度化纤行业经济运行分析 - 广州市健润纺织品有限公司

一季度化纤行业经济运行分析

2010年1~2月，化纤行业实现利润总额23.51亿元，同比增长23.24%；1~2月，化纤完成产量425万吨，同比增长17.11%；1~2月，化纤行业平均产销率96.08%，同比下降1.14个百分点；1~2月，化纤共进口12.60万吨，同比增加29.12%；1~2月，化纤出口24.16万吨，同比增加31.8%；1~2月，化纤行业实际完成投资额20.54亿元，同比增加4.02%。

经济效益好转

1~2月，化纤行业实现利润总额23.51亿元，同比增长23.24%，亏损企业亏损额4.39亿元，同比减少68.03%，均好于去年单月平均水平；全行业亏损面20.45%，同比下降了10.51个百分点，但比去年1~11月的亏损面上升2.82个百分点。分行业看：化纤行业利润主要来自涤纶和人纤行业，分别实现利润8.78亿元和8.03亿元，占全行业的37.35%和34.16%；其他合成纤维行业实现利润4.5亿元，占19.14%。

利润总额（亿元）			亏损企业亏损额（亿元）
	1~2月	去年同期	同比增长%	1~2月	去年同期	同比增长%
化纤	23.51	0.27	23.24	4.39	13.74	-68.03%
人纤	8.03	1.37	6.66	0.73	3.76	-80.68%
涤纶	8.78	1.05	7.73	2.94	4.60	-36.23%
腈纶	0.13	-1.27	1.40	0.07	1.43	-94.84%
锦纶	2.04	-0.93	2.97	0.16	1.82	-91.26%
其他合成纤维	4.50	0.26	4.24	0.47	1.87	-74.69%

从行业跟踪的运行质量四大类指标看，行业偿债能力、营运能力、赢利能力及发展能力均有明显提高，但化纤行业利润率3.81%，仍低于纺织全行业的4.2%。

化纤行业每百元销售收入计三项费用都有明显下降，销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降11.93%、20.51%和26.09%。

1~2月，化纤行业实际完成投资额20.54亿元，同比增加4.02%。分行业看，人造纤维制造行业投资增速较快，大幅增加了1.6倍，这与去年人造纤维行情较好有很大关系；涤纶行业完成投资额5.69亿元，同比增加20.62%；值得注意的是，化纤浆粕制造行业投资额大幅下降93.91%，这对粘胶行业的发展非常不利。

产销率有所下降

1~2月，化纤完成产量425万吨，同比增长17.11%。其中氨纶增长最快，增幅达91.78%，锦纶增幅也高达72.97%，粘胶纤维增长32.62%。

品种	1~2月（万吨）	去年同期（万吨）	同比
化纤总量	425.27	363.14	17.11%
粘胶纤维	27.29	20.57	32.62%
涤纶	337.11	297.25	13.41%
锦纶	24.41	14.11	72.97%
腈纶	11.74	10.31	13.88%
维纶	0.87	0.72	20.86%
丙纶	4.10	3.29	24.40%
氨纶	4.07	2.12	91.78%

1~2月，化纤行业平均产销率96.08%，同比下降1.14个百分点。腈纶行业产销率同比下降15.54个百分点，粘胶行业下降7.99个百分点，只有涤纶行业略微提高0.78个百分点。

1~2月	去年同期	同比增减（百分点）
化纤行业	96.08%	97.22%	-1.14
其中：粘胶	95.53%	103.52%	-7.99
锦纶	94.96%	97.88%	-2.92
涤纶	95.74%	94.96%	0.78
腈纶	94.32%	109.86%	-15.54
维纶	83.05%	87.77%	-4.72
其他合成纤维制造	99.89%	100.25%	-0.36

总的来看，一季度化纤大部分产品价格有不同程度的上涨：涨幅最大的是氨纶，达20%；涨幅最小的是粘胶长丝，仅有1%；其他主要品种涨幅在10%左右。

以涤纶产品为例：年初，涤纶长短丝价格在原料价格上涨的拉动下稳步上扬，2月初随着原料市场的走软，涤纶纤维进入弱势盘整阶段，随后由于春节、终端织造厂招工困难开工不足、原料价格下降等因素影响，涤纶纤维价格也小幅波动下滑，进入4月份出现抬头迹象。

进出口同比增加

1~2月，化纤共进口12.60万吨，同比增加29.12%，一方面是因为去年同期基数较低，另一方面也说明国内市场需求明显恢复。分品种看，除了涤纶短纤进口量减少17.44%，化纤大部分品种进口量增长，其中增幅最大的是腈纶，增长1.64倍，粘胶短纤增长61.29%，氨纶也增长44.79%。

进口（万吨）	同比	出口（万吨）	同比
化纤进口总量	12.60	29.12%	24.16	31.80%
涤纶短纤	1.96	-17.44%	6.89	71.50%
涤纶长丝	2.10	8.14%	10.18	7.36%
腈纶	3.09	163.82%	0.08	-3.12%
锦纶长丝	2.85	14.09%	1.64	43.04%
氨纶	0.29	44.79%	0.57	201.10%
粘胶短纤	1.19	61.29%	1.45	129.94%
粘胶长丝	0.16	14.20%	1.24	37.80%

1~2月，化纤出口24.16万吨，同比增加31.8%，同样是由于基数较低的原因，但与去年全年平均单月出口量相比相差不多。分品种看，氨纶和粘胶短纤出口量成倍增长，涤纶短纤、锦纶长丝和粘胶长丝增幅也较大。1~2月份化纤产品净出口11.75万吨，其中涤纶长丝、涤纶短纤、粘胶长丝、粘胶短纤和氨纶分别净出口8.08万吨、4.93万吨、1.08万吨、0.43万吨和0.27万吨。

三大因素影响行业发展

原料上涨：国际油价1月份振荡回落，但2、3月份，受投资者对经济复苏和能源需求前景乐观预期的推动，国际原油价格持续上涨，截至4月7日，纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格当天盘中最高涨至每桶87.09美元，是自2008年10月初以来油价首度突破87美元关口，收盘时报每桶86.84美元。原油价格的上涨为合纤原料提供了较强支撑。

仍以聚酯涤纶原料为例：1月份随着原油价格下挫，PX价格也快速回落，但由于供需失衡，2月份并没有随原油价格的上涨而回升，到3月中旬，PX价格超跌反弹，但持续时间不长，之后就保持振荡。PTA现货价格受期货市场的影响，与PX走势出现较大背离。EG也由于供应充足、需求不振，价格振荡下跌。

由于化纤生产恢复较快，国内原料供应略显紧张，部分原料进口量明显增加，特别是人纤原料，1~2月进口量大幅增长1.15倍，其中棉短绒进口量激增数百倍，主要由于国内粘胶产能增长较快导致对棉短绒的需求增长，而国内棉花减产又导致棉短绒减产，因此缺口扩大。

1~2月（万吨）	去年同期（万吨）	同比
主要合纤原料总计	240.77	234.85	2.52%
乙二醇	100.32	98.16	2.21%
对苯二甲酸	100.97	108.11	-6.60%
66盐	0.23	0.06	252.31%
丙烯腈	6.23	4.46	39.68%
己内酰胺	11.20	7.34	52.68%
聚酰胺切片	11.98	8.89	34.81%
聚酯切片	3.23	2.48	30.53%
主要人纤原料总计	19.38	9.02	114.86%
棉短绒	4.61	0.0093	49411.02%
人纤棉浆	0.0266	0.0017	1403.95%
人纤木浆	14.20	8.69	63.43%
其他纤维素浆	0.54	0.32	68.29%

棉花价格高位运行：2009/2010年度，全球棉花减产，棉纺厂对后市供应不足的预期增强，囤棉意愿上升，另外受外棉价格上涨刺激，国内棉花价格于春节后出现较快上涨。

下游市场需求增大：化纤下游相关9大品种中，产量同比全部增长，棉混纺布大幅增长1.3倍，帘子布和无纺布的产量增速也高达61.47%和36.67%，化学纤维纱增长37.62%。但这种高增长是建立在去年同期较低基数的基础上的，与去年全年月平均产量对比，除棉混纺布产量增长外，其他品种均未达到去年水平，一是由于春节因素，二是部分地区受招工难困扰，开工不足。

2010年运行预测

2010年化纤行业运行的客观环境是“恢复增长”，而根据30多年化纤行业运行的周期性规律来看，2010年，我国化纤行业将进入一个新的上升周期。

具体预测如下：

市场：受全球经济恢复增长的影响，预计原油价格将振荡上扬，由此推动合纤原料价格上涨，棉花供应紧张也将支撑人纤原料价格，另一方面需求的增长也将对化纤产品价格产生拉动作用，因此预计化纤产品市场价格将振荡上行，传统的季节性行情仍会存在。

产量：稳步增长，预计产量将达2900万吨，增长7%左右。

进口量：小幅增加，预计进口90万吨，增加5%左右。

出口量：小幅增加，预计出口160万吨，增长10%左右。

经济效益：略有增长，预计利润总额突破120亿元。

运行质量：继续好转。

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